聚財容易守財難 想使自己退休後過上富足的生活嗎﹖只要做到按時儲蓄及合理投資﹐即使是普通人也能積攢下驚人的財富。但這些財富可能很難守住很長時間。現實情況是﹐在漫長的退休歲月中﹐很難保證自己養老的錢能不發生虧蝕﹐更不用說將其代代相傳了。攢錢非難事大多數人到退休年齡時都攢不下什麼錢。不過﹐如果你下決心要積累財富﹐事情也不是太難。假設你年薪6萬美元﹐連續40年每年將稅前收入的15%積攢起來。這樣到退休時?房屋二胎N將攢下差不多90萬美元。我這裡假設你用攢下的錢投資每年可獲得4%的投資回報﹐這一回報率似乎不高﹐但別忘了我還假設這40年間的通貨膨脹率為零。要獲得這一水平的投資回報﹐你無需處心積慮地要跑贏大盤﹐只需耐心持有一批低手續費的股票和債券指數基金即可。如此操作你不僅能隨大盤一起盈利﹐還不用支出過多的投資成本。事實上﹐如果你真的將每年收入的15 節能燈具%積攢下來﹐40年後你攢下的錢很可能要遠多於90萬美元。其原因是﹕如果你將這筆錢一直存在401(k)這一雇主提供的退休金計劃下﹐那麼你每存入1美元﹐雇主就須相應為你存入0.5美元。想不變窮並不容易但是﹐正所謂攢錢容易守錢難。你總有退休的一天﹐而從那一天起你的財富很可能就要開始負增長了。假設你退休時手頭的現金足夠滿足未來1年的花費﹐而與此同時你還有100萬美元投資在 辦公室出租股票和債券上。你預計自己每年可獲得7%的投資回報﹐而退休後的時間里﹐年均通貨膨脹率只有3%。這樣在退休後的第一年﹐你的投資組合將增值到1,070,000美元。如果你從中拿出4萬美元以供第二年的生活所需﹐那將使你可供投資的錢減少3%﹐達到1,030,000美元。假設這筆前在退休後第二年可為你賺得7%的投資回報﹐這意味著第二年結束時你可從投資組合中取出41,200美元以供來年生活之需──比上一年 西裝的支取額增加了3%﹐而投資組合中剩餘的資金仍可達到1,060,900﹐同樣比上一年多出3%。這樣看來﹐你似乎找到了一個保值妙招。你的投資組合及其所創造的投資收益都能做到與物價同步增長。但實際情況並不像看起來那般美妙。你不能保證自己投資的年回報率總能穩定在7%的水平﹐也不能保證通貨膨脹率不會超過3%。此外﹐投資成本也會相應降低你的投資回報﹐而剩餘的投資所得還需過納稅這道關。或許更為重要的是﹐上述 房屋出租投資策略忽略了一個根本性問題﹕即使你能使自己的收入增長率與通貨膨脹率保持同步﹐甚至能做到使自己的投資組合經通貨膨脹因素調整後不縮水﹐你仍然無法維持原有的生活水平。相反﹐你的生活水平會每況愈下。原因何在﹖雖然通貨膨脹會使生活開支不斷增加﹐但社會總體的生活水平實際上提升得更快﹐因為不斷增長的經濟會將人們的工資和其他類型的收入不斷推高。通常情況下﹐人們的收入增幅會比通貨膨脹率高兩個百分點﹐因此如果 西裝通貨膨脹率是3%的話﹐人們的總體生活水平每年會提高5%。回過頭來看﹐假設你的投資每年增值7%。如果你想使自己那100萬美元投資本金及其投資收益的年增幅達到5%﹐與全社會平均生活水平的年提高幅度保持一致﹐那麼你從投資收益中首次拿出的錢就只能有2萬美元。要使手頭更寬裕些結果會怎樣﹖如果退休第一年結束時你從投資收益中拿出5萬美元﹐此後每年拿出的錢都以5%的幅度遞增﹐那你的生活水平提高幅度就能與社會總體水平保持一致。這樣做你可以 居酒屋過26年的好日子。可在那之後你便一文不名了。教訓需記取所幸的是﹐對大多數退休者來說這樣的惡夢永遠不會變成真的﹐因為他們在支出方面都會比較小心﹐所以他們的錢在有生之年都不會用光。總的說來﹐有三個重要教訓需要記取。如果你退休後感到自己的生活水平開始落後於同一社會階層的其他人﹐那只有一個理由﹕你本該如此。即使你的收入增幅能與通貨膨脹率保持同步﹐你的生活水平仍會逐漸落在同一階層的其他人後邊。除了那些提早退休的人外﹐這種生活水平的?禮服v漸滑落其實感覺不太明顯。如果你50多歲就告老還鄉﹐你的退休歲月有可能長達40年﹐越到晚年你越有可能感受到自己生活水平的低落。即使取消遺產稅﹐家族財富也難以代代相傳。如果遺產受益人試圖依靠祖傳的財富過活﹐他會發現家族財產及其收益的增速趕不上社會總體生活水平的提高速度﹐除非他願意把自己的日常開銷控制在超過全社會收入增長水平之外的那部分。然而﹐除非家族遺產數額巨大﹐或者這位遺產受益人出奇地節儉﹐否則是不可能做到這點的。從這裡我們可以明顯看出“人 吳哥窟力資本”──也就是我們掙錢的能力──所具有的巨大價值。即使我們僅靠薪金過活﹐我們的生活水平也會隨著經濟的增長而不斷提高。而我們一旦退休﹐要想使自己的生活水平不落後於同階層人士就會難上許多﹐除非我們願意在有生之年花光自己的積蓄。Jonathan Clements(編者按﹕本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家) .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! seo  .
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